2026年4月22日下午，由河南豫光金铅股份有限公司和金瑞期货股份有限公司联合主办的“上期 ‘强源助企’产融服务中心-豫光金铅-有色行业培训会”在上海成功举办。本期活动共有生产、贸易、金融等30余家单位的60多名嘉宾相聚一堂。

此次培训会是河南豫光金铅股份有限公司在2025年获得上海期货交易所“强源助企”产融服务中心授牌后，2026年度的第1场专项活动。本次活动旨在探讨有色金属行业发展新方向，积极探索期货行业服务实体经济新方式，有效提升产业风险管理能力，助力服务产业国际化发展。

本次活动，首先由金瑞期货股份有限公司北京营业部营销副总监倪晓磊，就投资者适当性管理，为大家作了《期货投资者适当性解读》。主题报告环节中，江西铜业股份有限公司贸易事业部首席分析师胡海斌、江铜国际贸易有限公司业务经理邵雪、金瑞期货股份有限公司研究员曾童、金瑞期货股份有限公司衍生品事业部翁展图，分别以《2026铜市展望》、《白银现货市场与行情分析》、《中东叙事后，锌价展望》和《场外衍生品在有色金属中的盈利挖掘与服务跃升》为题进行观点分享。

期货市场具有杠杆交易和当日无负债结算等特点，是一个高风险的专业化市场，对参与者的风险承受能力有着更高的要求。适当性管理要求投资者全面评估自身的经济实力、产品认知能力、风险控制与承受能力，审慎决定是否参与期货交易。实行期货投资者适当性制度，有利于进一步推动形成良好的资本市场文化，有助于广大投资者尤其是中小投资者形成理性投资理念，逐步培育成熟的投资者队伍。倪晓磊在报告中强调，适当性管理的关键，就是保护投资者利益，将合适的产品推荐给合适的投资者。

胡海斌认为，2026年铜市短期受中东局势扰动，伊朗冶炼停产、秘鲁矿权撤销加剧供应收缩，支撑铜价走强。待霍尔木兹海峡通航后，铜价或有回调。上半年空调、新能源汽车等消费承压，但下半年受益于局势缓和有望逆转。长期来看，全球去美元化加速、新能源革命与AI浪潮势不可挡，铜价在短期波动后仍将被推向新高，韧性可期。

邵雪认为，2026年白银将连续第六年供不应求，预计缺口达2140吨。光伏用银放缓拖累工业需求，但电子电气、AI及新能源板块仍提供支撑。现货端伦敦白银压力边际缓解，纽约白银库存持续流出。市场进入了由流动性冲击主导的跨资产去杠杆阶段，短期受流动性冲击与高利率压制，银价或维持震荡，但中长期在库存去化与央行购金背景下，仍具备上行驱动。投资上，白银关注去杠杆后的反弹动能。

曾童认为，近期锌价依旧受到战事的情绪主导；假设战事再度推升或者能源价格居高不下，海外供应及需求均可能受到影响，供应端更为集中，优先被市场感知，短期对锌价存在支撑作用。目前看，海外供应端增量较为有限，过剩程度收窄显著，低比价恐怕维持较久的时间。二季度国内炼厂检修且海外订单回流支撑消费，二季度国内去库与海外低库存并存，令锌价获得支持。由于战事及能源价格的不确定性仍旧较高，假设高能源价格持续较长时间，依然存在伤及海外需求的情况，因而建议降低风险比例，预计短期伦锌核心运行区间3000-3600美元，沪锌主力23100-25500元/吨区间，由于国内二季度存在去库预期，建议跨市正套可逐步了结离场。

翁展图以产业风险管理实战为核心，系统阐述了场外衍生品工具在实体企业经营中的深度应用路径。结合市场实践，提出企业风险管理需从传统期现结合模式向多工具综合服务体系升级，通过定制化期权与远期点价方案，有效覆盖节假日行情、休市窗口等传统套保盲区，同时依托结构化产品助力企业实现成本优化、库存管理与订单风险对冲，为生产加工企业构建了全场景、可落地的风险管理与价值提升方案。

主题报告结束后，与会嘉宾围绕当前有色行业的宏观环境，价格走势、风险管控以及下游铜锌加工企业面临的激烈价格竞争等关键议题，进行了充分探讨。凭借丰富的行业经验和敏锐的市场洞察力，大家积极分享见解，交流经验。此次培训会的成功举办，不仅为有色金属行业企业提供了宝贵的交流平台，更为有色行业的高质量发展注入了新的动力。

展望未来，河南豫光金铅股份有限公司作为上期所“强源助企”产融服务中心，将继续发挥自身优势，为企业提供更优质的服务，助力有色金属产业与金融的深度融合，为行业的高质量发展贡献力量。