2018-11-20 08:15:33 来源：期货日报 作者：董依菲

为迎接11月27日纸浆期货上市，近日上期所先后在青岛、厦门、深圳三地，联合当地期货行业协会共同举办“纸浆期货会员单位巡回培训”活动，并邀请行业权威专家就全球纸浆市场情况、中国造纸行业形势、漂针桨市场现状及纸浆期货合约等内容进行分享，旨在加深期货公司从业人员对造纸产业链的认识，为纸浆期货顺利上市运行做准备。

相关专家表示，纸浆期货的上市具有十分重要的意义。纸浆是造纸工业的重要原材料，处于整个造纸产业链的上游位置，纸浆价格的剧烈波动不仅会影响到相关企业的生产经营利润，也关系到整个造纸产业的持续发展。同时，纸与纸制品还涉及群众生活的方方面面。相关数据显示，欧美发达国家人均纸制品消费量接近220公斤，而我国目前人均年消费量只有75公斤，未来国内纸及纸制品的消费潜力巨大。

厦门国贸纸业公司相关人士介绍到，由于我国林业资源本身较为匮乏，同时国内受环保政策限制，近年来纸浆产量持续走低，而商品浆需求端增长仍然保持强劲，这导致木浆原料对外依存度高企。

对于本次期货标的物——漂白硫酸盐针叶木浆（简称漂针浆）而言更是如此。相关人士表示，由于漂针桨主要产自南北半球高纬度地区，在政策与林地资源的限制下，我国漂针浆供给主要依靠从北美(加拿大、美国)、俄罗斯、北欧进口。数据显示，截至2016年，国内漂针桨生产量仅为3万吨，而进口量达到804万吨，漂针桨的进口占比达到99%以上。

同时，纸浆价格的影响因素十分复杂，近年来其价格波动尤为显著。从国际市场因素来看，2008年底，在全球金融危机的影响下，漂针浆价格曾跌破4100元/吨；2010年2月，由于纸浆主要生产国——智利发生里氏8.8级特大地震，浆价一度暴涨至近8000元/吨高点。

从国内市场因素来看，2017年，由于7月和8月市场库存处于近年低位，且受国内突发环保政策影响，7月至12月期间，漂针浆价格从5100元/吨持续上涨至7575元/吨；2018年，随着前期船货逐步到港，港口库存明显增加，市场供应紧张形势大幅缓解，同时在需求上，环保督察行动关停部分地区产能导致纸浆需求增幅有限，叠加市场逐步消化废纸政策带来的影响等因素作用，纸浆价格逐步回归平稳。

在这样的情况下，对于我国大部分位于产业链下游的造纸企业而言，其生产成本与销售定价都处于相对被动的位置，纸浆价格的剧烈波动会对其经营利润造成巨大的冲击。据国家统计局统计，2017年我国规模以上造纸生产企业2754家，主营业务收入9215亿元。而在统计中的这些造纸生产企业中，亏损企业占比10.20％，达到281家。

可以说，国内造纸相关企业对管理价格风险的需求十分迫切。11月12日，在中国造纸协会于宁波举办的纸浆行业系列会议活动中，在场的国际浆纸巨头、造纸行业龙头企业都表示对即将上市交易的纸浆期货十分关注。相关人士表示，通过纸浆期货工具，国内企业有望化被动承担风险为主动管理价格波动风险，通过期现结合有效实现降本增效，提升产业企业的市场竞争力，助力纸浆产业平稳健康发展。